为深化产教融合，助力实体企业应对大宗商品价格波动风险，2025年10月27-29日，由大商所“百校万才”工程教学项目支持，中粮期货精心组织，对外经济贸易大学《商品期货与期权》课程选课学生李雪莹、谢源、张春来在中粮期货研究院研究员塔林夫带领下，前往浙江省杭州市，参与中粮期货联合甘源食品和大连商品交易所主办的“DCE·产业行-龙头企业“一对一”专项—走进甘源食品公司”活动，深入了解棕榈油套期保值实操策略和风险防控体系建设，学习休闲食品企业原材料成本管控的专业解决方案。

图1. 参加此次产融实践调研活动的三方团队

10月28日下午，在了解甘源公司产品业务线的基础上，中粮期货专家团队首先开展了棕榈油专题交流会。

会上，中粮期货研究员张如峰等首先介绍了棕榈油供需分析技术和棕榈油期货的作用发挥。从期初库存、供给方面、需求方面、库存方面四个角度对全球的油脂供需进行了整体概述，并对主产区和替代油品豆油、菜籽油的供需，以及期货市场行情进行了深入分析。进一步，其聚焦甘源公司，介绍了公司期货套期保值业务的基本情况。作为集研发、生产、销售为一体的 A 股上市休闲食品企业，甘源食品年消耗棕榈油、青豌豆等原料规模庞大，棕榈油市场具有单价高、波动大的特点，需要套保业务来减少原料成本开支，目前甘源公司已被认证为棕榈油相关企业，获取了使用期货进行套期保值资格。

中粮期货研究员韩迦南将期货市场与期权市场的使用进行了对比，详细介绍了在期权市场交易的关键要素与策略，并针对甘源公司的情况，指出含权贸易可以是甘源公司使用期权进行控制成本价格的方式。为甘源公司未来灵活使用期货和期权进行套期保值业务提供了专业的指导建议。

另外针对如何完成套期保值申请，韩先生介绍了关于套保资格与额度申请的相关流程以及期货公司在其中的中介作用，包括套保资格申请流程、增加一般月份套保持仓额度的申请、以及交割月份持仓限额申请等。

10月29日上午，调研团队再次来到甘源公司，与公司采购方工作人员进行深入座谈，详细了解公司套期保值业务的实施细节。甘源企业期货业务负责人分享了自己从事期货业务市场多年的经验心得，包括公司对基本面的把控，套保资金支持与分配，以及基差波动管控和优化利用等多个方面，结合公司业务案例，分享了真实市场行情下，甘源公司控制成本价格的交易策略，同时表示公司虽已建立基础风控机制，但在合约选择、移仓时机等细节上仍需系统性支撑，公司存在对于套保人才的迫切需求。参与调研的学生结合此次调研所得，与公司专家进行了深入交流。

格物致知，身体力行。本次调研活动不仅拓宽了同学们的视野，更将书本上的金融理论照进了现实。参与调研的张春来同学在活动结束后总结：“通过这次调研，我感受到了现实上市公司在期货期权交易市场的真实交易策略与方法。与书本的基本概念不同，真实的市场所需要考量的因素更加复杂，真实的市场行情变化也更加不可预测。课程中学习到的交易逻辑让我们更容易理解当前的企业实践，只要我们认真领会和掌握，一定可以为企业创造利润和价值。”

撰稿人：李雪莹 张春来 谢源